Par le biais d'un communiqué de presse, Numericable se félicite de ses résultats, arrêtés à la fin du premier semestre 2013. Tous les voyants semblent être au vert !
Ainsi, la base d’abonnés totale sur le réseau Numericable a poursuivi sa croissance, avec 1 650 000 abonnés individuels au premier semestre 2013. La base d’abonnés multipleplay (Numericable et marques blanches) a cru de 11,3 % sur un an, pour atteindre 1 322 000 abonnés.
Cette croissance est portée principalement par une forte augmentation de la base d’abonnés multipleplay Numericable, qui dépasse les 1 million d’abonnés (1 002 000). Elle s’explique par le succès commercial de LaBox Fibre <I>by</I> Numericable, lancée en 2012 : les ventes de cet appareil <I>"unique"</I> ont connu une progression de 41 % sur le premier semestre 2013 par rapport au premier semestre 2012, portant ainsi à plus de 216 000 le nombre d’abonnés équipés, à fin juin 2013.
En termes financiers, le chiffre d'affaire s’établit à 453 millions d’euros, soit +3,8 % par rapport au premier semestre 2012. Sur la même période, la rentabilité opérationnelle de l’entreprise (EBITDA) reste stable (230 millions d’euros).
1er semestre 2013 : résultats satisfaisants pour Numericable
L'avis d'un intermédiaire financier (et quelques précisions)
Numericable (B2/B) a publié des résultats au T2 2013 de bonne facture. La croissance du CA de +4% est soutenue et dépasse légèrement nos attentes (+3%). L’Ebitda recule légèrement en raison de la hausse des coûts marketing & de vente, qui vient soutenir la croissance.
- Le CA progresse de +4.0% à 228m EUR au T2 2013, et dépasse nos attentes (225 m EUR). Au S1 2013, le CA augmente de +3,8% à 453 m EUR. La croissance du segment Câble Digital, qui représente 75% du CA consolidé, s’est accélérée au T2 2013 (+5,5% vs. +3,1% Au T1).
- L’EBITDA a reculé de -1,5% à 115 m EUR au T2 2013 (S1 2013 : +0,1% à 230 m EUR). Nous attendions 119 m EUR. La marge d’Ebitda s’est repliée à 50,7% (vs. 53,5% au T2 2012) du fait de l’augmentation significative des coûts marketing & de vente (+38% à 22 m EUR).
- La dette nette était de 2,35 mds EUR à fin juin 2013, en recul de 40 m EUR par rapport à fin décembre 2012 grâce au FCF positif. La génération de FCF a progressé au S1 2013 (38 m EUR vs. 27 m EUR au S1 2012) grâce à une amélioration du WC (-7 m EUR vs. -34 m EUR au S1 2012) et des capex stables à 101 m EUR. Les intérêts payés augmentent à 80 m EUR (vs. 64 m EUR au S1 2012) suite à l’émission des obligations sécurisées en 2012 (les coupons sont plus élevés que les intérêts de la dette bancaire).
- Le ratio DN / EBITDA était de 5,2x à fin juin 2013, stable par rapport à mars 2013 (5,2x) et en légère baisse par rapport à fin décembre 2012 (5,3x).
Par ailleurs, Numericable a précisé sa demande d’amendement de l’accord de crédit. Deux structures seraient envisagées. Dans la 1ère structure, Completel intégrerait le groupe crédit de Numericable, la dette de Completel devrait être refinancée et le ratio DN/Ebitda au 30 juin passerait à 4,4x (contre 5,2x pour Numericable en stand-alone). Dans la 2ème structure, Completel deviendrait une filiale d’Ypso France mais la structure financière de Completel resterait indépendante (« ring-fenced »). Le ratio DN / Ebitda resterait à 5,2x au 30 juin 2013, mais Numericable pourrait bénéficier des remontées de dividendes de la part de Completel. Le management aurait une préférence pour la 1ère structure, cependant la 2ème structure a l’avantage de ne pas nécessiter le refinancement de la dette de Completel. Elle pourrait donc être utilisée de manière temporaire.
Numericable (B2/B) a publié des résultats au T2 2013 de bonne facture. La croissance du CA de +4% est soutenue et dépasse légèrement nos attentes (+3%). L’Ebitda recule légèrement en raison de la hausse des coûts marketing & de vente, qui vient soutenir la croissance.
- Le CA progresse de +4.0% à 228m EUR au T2 2013, et dépasse nos attentes (225 m EUR). Au S1 2013, le CA augmente de +3,8% à 453 m EUR. La croissance du segment Câble Digital, qui représente 75% du CA consolidé, s’est accélérée au T2 2013 (+5,5% vs. +3,1% Au T1).
- L’EBITDA a reculé de -1,5% à 115 m EUR au T2 2013 (S1 2013 : +0,1% à 230 m EUR). Nous attendions 119 m EUR. La marge d’Ebitda s’est repliée à 50,7% (vs. 53,5% au T2 2012) du fait de l’augmentation significative des coûts marketing & de vente (+38% à 22 m EUR).
- La dette nette était de 2,35 mds EUR à fin juin 2013, en recul de 40 m EUR par rapport à fin décembre 2012 grâce au FCF positif. La génération de FCF a progressé au S1 2013 (38 m EUR vs. 27 m EUR au S1 2012) grâce à une amélioration du WC (-7 m EUR vs. -34 m EUR au S1 2012) et des capex stables à 101 m EUR. Les intérêts payés augmentent à 80 m EUR (vs. 64 m EUR au S1 2012) suite à l’émission des obligations sécurisées en 2012 (les coupons sont plus élevés que les intérêts de la dette bancaire).
- Le ratio DN / EBITDA était de 5,2x à fin juin 2013, stable par rapport à mars 2013 (5,2x) et en légère baisse par rapport à fin décembre 2012 (5,3x).
Par ailleurs, Numericable a précisé sa demande d’amendement de l’accord de crédit. Deux structures seraient envisagées. Dans la 1ère structure, Completel intégrerait le groupe crédit de Numericable, la dette de Completel devrait être refinancée et le ratio DN/Ebitda au 30 juin passerait à 4,4x (contre 5,2x pour Numericable en stand-alone). Dans la 2ème structure, Completel deviendrait une filiale d’Ypso France mais la structure financière de Completel resterait indépendante (« ring-fenced »). Le ratio DN / Ebitda resterait à 5,2x au 30 juin 2013, mais Numericable pourrait bénéficier des remontées de dividendes de la part de Completel. Le management aurait une préférence pour la 1ère structure, cependant la 2ème structure a l’avantage de ne pas nécessiter le refinancement de la dette de Completel. Elle pourrait donc être utilisée de manière temporaire.
Bouygues Fibre
Ex abonné câble (2000-2016)
TV Samsung 55"
Ex abonné câble (2000-2016)
TV Samsung 55"
-
Nooscéfini?
- Messages : 324
- Enregistré le : ven. 24 août 2007, 20:43
Si tous les voyants d'un point de vue financier redeviennent Au Vert pour Numericable, les actionnaires doivent alors appuyer le développement en cours de Numericable ( +de services, +de choix de chaînes, une offre Mobile combative, un espace Client réactif, une LaBox Fibre+++ après évaluation par la Clientèle en 2013. Avec dès 2014 pour objectif, une forte montée en puissance de LaBox Fibre comme Médiacenter évolutif et donc haut de gamme en comparaison aux box existantes chez la concurrence. )
Chez RED avec offre THD + option RED TNT + Pass Cinéma Premium via le FTTLa de Numericable [réseau PARIS 1S].
Salut,
j'en profite pour compléter un peu.
J'ai lu (sur UF pour ne pas les citer), que Numericable et Completel étaient en train de programmer leur fusion (actuellement ils sont séparés et n'ont en commun que leurs actionnaires).
A priori NC et Completel fusionneraient pour devenir Numericable-Completel et ainsi être réellement présents sous un unique bannière pour les pros et les particuliers.
S'en suivrait assez rapidement une introduction en bourse, la taille critique étant atteinte.
j'en profite pour compléter un peu.
J'ai lu (sur UF pour ne pas les citer), que Numericable et Completel étaient en train de programmer leur fusion (actuellement ils sont séparés et n'ont en commun que leurs actionnaires).
A priori NC et Completel fusionneraient pour devenir Numericable-Completel et ainsi être réellement présents sous un unique bannière pour les pros et les particuliers.
S'en suivrait assez rapidement une introduction en bourse, la taille critique étant atteinte.
